España, un transatlántico estancado

Demasiado rápido se ha dado por seguro que "Spain is different" a los PIG (Portugal, Irlanda y Grecia) y que no será rescatada. Hace unos días, cuando Portugal se vio obligado a pedir el rescate, todos los organismos internacionales y ,sobre todo, el Gobierno de España se lanzaron a los medios de comunicación para asegurar que España no era Portugal, que no necesitaría ayudas de la UE y el FMI.

Al principio salió bien. La prima de riesgo se relajó hasta alcanzar los 170 puntos, España se financiaba pagando rentabilidades menores y el Ibex se acercaba a la resistencia de los 11.000. Todo era perfecto, incluso Zapatero en su "roadshow" por Asia conseguía la confianza y el apoyo económico de grandes inversores. El Presidente se atrevió a decir que España es como un transatlántico, otro de sus magníficos símiles.

Claro que España es un transatlántico, si no lo fuera no cabrían a bordo los más de 4.500.000 parados; es un transatlántico amarrado en puerto, sin gasolina, con un 0,8% de crecimiento para este año es imposible que el barco se mueva. Y además, con agujeros en el casco tan grandes como la nefasta negociación colectiva, la dependencia energética o el aumento del IPC. Si no se hace nada por taponarlos esta nave puede hundirse.

Para colmo, el fondo soberano chino que iba a invertir 9.000 millones de dólares en las cajas españolas no parece estar muy convencido con la operación y ahora niega haber realizado esa promesa a Zapatero. Como no puede ser de otra manera, el sector financiero español esta pagando estos vaivenes con grandes caídas en bolsa y creando desconfianza en los mercados e inversores.


La prima en 226 puntos

Además, la prima de riesgo de España ha vuelto a superar los 226 puntos de nuevo después de la complicada emisión de deuda del Tesoro Público español. El Tesoro sólo ha conseguido colocar 4.659 millones de euros, cuando la horquilla se encontraba entre un mínimo de 4.500 y un máximo de 5.500. La rentabilidad ha subido notablemente, las letras a 12 meses se han colocado a un 2,77% frente al 2,128% de la última emisión. Mientras que las de 18 meses han subido al 3,364% frente al 2,436 anterior.

Por si esto fuera poco, los ultraderechistas del partido Verdaderos Finlandeses han conseguido ser la tercera fuerza más votada en las elecciones celebradas ayer en el país escandinavo. Este partido, con ciertos tientes anti-europeos, se muestra totalmente contrario a los rescates financieros. Finlandia se puede convertir en una china en el zapato de la UE europea para negociar futuras ayudas a países en problemas.


El Ibex puede retroceder a los 10.000

Con este panorama, lo más normal es que la bolsa caiga hasta el soporte de los 10.000, impulsada principalmente por los descensos de los bancos, que son los que más se juegan en estos momentos. Así queda claro que no se puede presumir de estar en una situación totalmente diferente a la de los países rescatados, porque cada estado Estado tiene sus peculiaridades. Y es que Irlanda no era Grecia, Portugal no era Irlanda, y España no es Portugal. Pero hay muchos agujeros que tapar para que el transatlántico no se hunda.

El Ibex sube un 0,39%

El principal índice español ha rebotado un 0,39% hasta los 10.965 puntos, quedándose de nuevo a las puertas de los 11.000. El Ibex ha oscilado entre un máximo de 10.992 puntos y un mínimo de 10.869.

Abengoa con subidas del 3,53% e Inditex (valor jugoso) con alzas del 2,81% han sido los dos valores que han tirado del carro. Por el lado de los bajistas, las constructoras se han llevado el dudoso honor de copar el protagonismo, Sacyr ha corregido un 5,61% y Tecnicas Reunidas un 1,05%. Los Blues chips han tenido resultados dispares, BBVA ha subido un 0,22%, Santander un 0,68%, Telefónica un 0,38%, Iberdrola ha caído un 0,05%, e igual suerte ha corrido Repsol con pérdidas del 0,36%.

La noticia macro más importante del día viene de oriente, concretamente de China, el Banco Popular de este país va a elevar los tipos de interés en 25 puntos. Y es que, algunos medios del país del arroz publicaban que la inflación podría haber superado el 6% en enero, causa más que suficiente para tomar esta difícil decisión.

Dentro de España, la prima de riesgo sigue alrededor de los 200 puntos, aunque parece que la tendencia vuelve a ser alcista tras conocerse que el BCE lleva dos semanas consecutivas sin comprar deuda periférica.

Por otro lado, el precio de la vivienda continúa bajando, en enero ha caído un 5% y ya acumula pérdidas de un 19,6% desde que se situara en su punto más alto.

En Europa, el euro cotiza al alza y se acerca a los 1,37 dólares, parece que poco a poco va escalando posiciones y se acerca a los niveles de los primeros días de febrero. Las bolsas europeas se han contagiado del buen aspecto que presenta hoy la moneda única, y han rebotado sin excepción. El primer índice, en cuanto a subidas, ha sido el FTSE 100 con alzas del 0,69%, seguido del DAX 30 que ha rebotado un 0,54% impulsado por los buenos resultado de BMW, que ha aumentado su negocio mundial un 28%, la marca de autmóviles se ha anotado una subida cercana al 4%. Por último, el CAC 40 ha rebotado un 0,43%.

En Estados Unidos Wall Street volvía a iniciar la sesión cotizando plano, pero los alcistas se hicieron con el control y el Dow Jones ha subido un 0,59%, el Nasdaq 100 un 0,61% y el S P 500 un 0,62%.

Gráfico Arcelorrmi. Captura modificada bolsamania.com

El gráfico de hoy va dedicado a Arcelormittal, que ha abierto la sesión con un gap (hueco) alcista, ayer cerró la sesión en 27,25€ y hoy ha comenzado con 28,12€. Este gap ha sido producto de los crecientes resultados publicados por la acerera, su beneficio neto ha sido de 2.138 millones de euros, 19 veces más que el resultado de 2009. Además, la compañía anglo-india prevé una mejora de la demanda en 2011, motivo por el cual el valor ha abierto la sesión con ese gap. Al final la acerera ha concluido la sesión en los 27,95€, casi en el mínimo de la jornada, y sobre todo, sin superar la resistencia de las últimas semanas, los 28 euros. Habrá que ver como reacciona mañana el valor para determinar su tendencia futura.

El Ibex sube a pesar de Egipto

El principal índice español es un claro reflejo del momento convulso que está viviendo el mundo. El Ibex ha vivido una jornada se subidas y bajadas, al final ha cerrado con un rebote del 0,55% hasta los 10.806 puntos, tras haber oscilado entre un máximo de 10.916 y un mínimo de 10.603. La volatilidad ha reinado en una sesión marcada por las revueltas que se están produciendo en Egipto. Hasta que el panorama internacional no se aclare no volverá la normalidad a los mercados, y es que lo que está ocurriendo en África tiene cierto parecido con los rescates económicos de Europa, o por lo menos se propagan igual de rápido. Las revueltas comenzaron en Túnez; se han extendido a Egipto: y ahora el temor es que Marruecos se contagie de este espíritu revolucionario. España tiene grandes inversiones en el reino de Mohamed VI, si las revueltas se extienden hasta allí la bolsa nacional se resentirá.

En lo estrictamente económico, la bolsa española ha encabezado las subidas en Europa junto al PSI portugués que se ha anotado un rebote del 0,95%. El DAX 30 ha caído un 0,36%, el FTSE un 0,36% y el CAC 40 ha cerrado plano. Por su parte, la bolsa norteamericana ha comenzado su jornada con leves ascensos tras los resultados positivos del PMI de Chicago y el aumento de los beneficios de Exxon, que se han disparado un 53%. El euro/dolar cotiza plano en torno a al 1,37, el barril de petróleo está en más de 100 dólares, y la prima riesgo de España se mantiene prácticamente si variaciones, cerca de los 230 puntos.

Gráfico diario Ibex. Captura de bolsamania.com

El gráfico diario del Ibex deja a la vista una vela con unos extremos largos y un cuerpo de tamaño medio en la zona central, es el reflejo de la volatilidad, de las subidas y bajadas. Cuando  la cotización se ha acercado a los 11.000 puntos ha tenido que retroceder hasta situarse en zonas más rezagadas. Este pequeño movimiento lateral puede servir para reducir la sobrecompra e intentar superar más adelante la gran resistencia de los 11.000, mientras que el selectivo español no pierda los 10.600 puntos.

Los valores más destacados del día han sido Sacyr que se ha anotado subidas del 4,96% y Criteria que ha caído un 3,06%, tras rebotar ayer cerca de un 17%. El comportamiento de los Blue Chips ha sido bueno en general: Telefónica ha sumado un 0,36%, BBVA un 0,82%, Santander un 0,83, Iberdrola un 1,07% pese a su exposición en Egipto, y Repsol ha caído un 0,11%.

Los 11.000 puntos, la resistencia infranqueable

El selectivo español sigue rozando la resistencia de los 11.000 puntos, pero siempre se queda a las puertas de cerrar una sesión superando este número, que va camino de convertirse en maldito. Desde el 21/04/2010 el Ibex no ha terminado una sesión por encima de los 11.000, a pesar de haber estado en muchas ocasiones cerca de conseguirlo.

Esta semana el índice español comienza desde los 10.742 puntos, una buena posición para atacar la ansiada resistencia, pero el cierre de la sesión del pasado viernes no augura nada bueno. El Ibex corrigió un 0,75% tras haber llegado a cotizar en los 10.961 puntos. Esta caída provocó que la bolsa española cerrara en negativo en el contexto semanal. El principal culpable de este resultado fue el PIB de Estados Unidos, que subió un 3,2% en el cuarto trimestre, algo menos de lo esperado.Además, la prima riesgo de España ha roto su tendencia descendente, y ha aumentado cerca de 30 puntos en la semana, situándose en los 231. Puede que la nuevas normas de recapitalización de las cajas de ahorros anunciadas por la Ministra de economía, Elena Salgado, no hayan sentado demasiado bien al mercado español. 

El resto de índices europeos también cerraron con pérdidas: el CAC 40 cayó un 1,41%, el Dax 30 alemán un 0,74 y el FTS 100 un 1,40%.

Gráfico diario Ibex. Fuente: Bolsamania.com

En el gráfico se aprecia claramente como la cotización del índice español choca varias veces con la línea roja, que delimita los 11.000 puntos. Actualmente, la cotización se encuentra dentro de uno de esos choques, la posibilidades de rebasar la resistencia son escasas. El nivel de sobrecompra (Relative Strentgh Index) sigue cerca del 70%, sería raro que con estos porcentajes la demanda continuase al alza. Además, la ultima vela del gráfico deja ver como los inversores han rechazado las compras cuando la cotización se acercaba a la resistencia de los 11.000, sin embargo, han aceptado comprar con precios un poco más bajos.